[재테크] 텐베거 포트폴리오 6-1 : 자율주행 산업 트렌드

텐배거포트폴리오에서 자율주행을 핵심 섹터로 꼽는 이유는 단순히 '운전이 편해지기 때문'이 아닙니다. 이는 자동차 산업의 근간이 하드웨어에서 소프트웨어와 AI로 완전히 재편되는 '모빌리티 패러다임의 전환'이기 때문인데요.
자율주행 분야가 향후 폭발적으로 성장할 수밖에 없는 핵심 사업 트렌드 4가지와 김학주 교수님이 추천하시는 관련주는 무엇인지 정리해봤습니다.

 

자율주행 : 게티이미지 제공

1. 자율주행 분야가 성장할 수 밖에 없는 핵심 사업 트렌드 4가지

1) SDV(소프트웨어 중심 자동차)로의 진화

   과거의 자동차가 기계 장치였다면, 미래의 자동차는 '바퀴 달린 스마트폰'이 됩니다.

• 구독 모델의 탄생: 제조사는 차를 팔 때만 돈을 버는 게 아니라, 자율주행 소프트웨어 업데이트(OTA)를 통해 지속적인 구독료 수익을 창출할 수 있습니다.
• 수익성 극대화: 하드웨어 마진보다 소프트웨어 마진이 훨씬 높기 때문에, 자율주행 기술을 가진 기업의 기업 가치는 제조사에서 IT 기업 수준으로 재평가(Re-rating)될 가능성이 큽니다.

2) '로보택시(Robotaxi)'와 서비스형 모빌리티(MaaS)

자율주행의 가장 큰 상업적 폭발력은 인건비 절감에서 나옵니다.

• 운송 원가의 급감: 차량 가격은 비싸지더라도 운전기사가 필요 없는 로보택시는 기존 택시나 우버 대비 운송 비용을 획기적으로 낮출 수 있습니다.
• 거대 시장 형성: 테슬라, 웨이모(구글), 바이두 등이 사활을 거는 이유입니다. 개인용 차량 구매 시대에서 '필요할 때 불러 타는 서비스' 시대로 넘어가며 모빌리티 시장 자체가 수십 배 커질 것으로 전망됩니다.

3) 'End-to-End(E2E)' AI 기술의 도입
최근 자율주행 트렌드는 사람이 코드를 일일이 짜는 방식에서, AI가 주행 영상을 보고 직접 학습하는 '종단간(End-to-End) 학습' 방식으로 바뀌었습니다.

• 데이터 플라이휠: 주행 데이터가 많을수록 AI는 더 똑똑해지고, 더 안전해진 시스템은 더 많은 사용자를 불러옵니다. 이 선순환을 먼저 완성하는 기업이 시장을 독점하는 '승자독식' 구조가 형성되고 있습니다.

4) 물류 및 라스트마일 배송의 혁신
자율주행은 승용차보다 상용차(트럭, 배송 로봇) 분야에서 더 빨리 수익을 낼 수 있습니다.

• 24/7 가동 가능: 졸음운전이나 휴게시간 제한 없이 트럭을 24시간 돌릴 수 있어 물류 효율이 극대화됩니다. 구인난이 심각한 물류 업계에서 자율주행 트럭은 선택이 아닌 생존의 문제가 되고 있습니다.

 

2. 자율주행 관련주

기업명	특징	경쟁력	성장모델
테슬라 (NADAQ: TSLA)	전기차 제조사를 넘어, 자율주행 기술(FSD), 에너지 저장장치(ESS), 로보틱스(Optimus)를 아우르는 AI 및 로봇 공학 기업으로 진화 중	1. 방대한 데이터 선점 2. 수직통합 : 배터리셀부터 소프트웨어, 판매까지 전 과정을 수직 통합하여 비용 효율성 및 빠른 혁신 가능 3. 브랜드 파워 및 기술 리더십	1. FSD 소프트웨어 및 로보택시 : FSD를 구독 형태로 판매하고, 궁극적으로 로보택시 서비스 상용화로 엄청난 수익을 창출하는 소프트웨어 및 서비스 모델로의 전환 추진 중 2. 에너지 사업 확장 : 전기차와의 시너지 3. 로보틱스 : 휴머노이드 로봇을 공장 및 기타 노동 시장에 투입해 자율주행으로 확보한 AI/센서 기술을 통한 새로운 거대 시장을 개척
우스터 (NASDAQ: OUST)	3차원 주행 환경을 표시할 수 있는 라이다 생산업체	1. 디지털 라이다 기술 : 기존 아날로그 라이다 대비 제조과정이 단순하고 소형화 및 대량 생산에 유리한 디지털 라이다 기술을 보유해 단가 절감에 유리 2. 다양한 산업 적용 : 자율주행차 이외에도 산업용 로보틱스, 스마트 시티, 드론, 물류 등 폭 넓게 적용 가능 3. 쿼너리(Quanergy) 인수 시너지 : 경쟁사 인수로 기술력과 포트포리오 강화 기대	1. 라이다의 저가화 및 대중화 : 라이다가 간소화되고 저렴해짐에 따라, 더 많은 자동차 모델과 산업 응용 분야에 채택되는 volume 기반의 성장을 추구 2. 비자동차 분야 확대 : 보안, 산업 자동화, 스마트 인프라 등 당장 수익창출이 가능한 분야에서 매출을 확대하여 안정적 성장 꾀함
오로라 이노베이션 (NASDAQ: AUR)	고속도로에서의 트럭 자율주행 솔루션 통한 운전자 인건비 절감	1. Truck-First 전략 : 승용차보다 규제가 덜 복잡하고 운전자 인건비 절감효과가 큰 고속도로 트럭 운송 시장을 우선 공략 2. 핵심 파트너십 : 볼보, 파카(PACCAR) 등과의 협력 관계를 통해 자율주행 시스템을 차량에 통합하고 대규모 상용화 준비 진행 중 3. 기술 성숙도 : Waymo, Uber 등 선두 자율주행 기업 출신 인력들이 주축. 실제 물류 파트너들과 함께 화물 운송 파일럿 프로그램 진행 중	1. RaaS(Robotics as a Service) 모델 : 자율주행 트럭을 운행하고 그에 따른 운송 서비스 비용을 받는 방식으로 수익 창출 2. 특정 지역 집중 상용화 : 교통량이 한산하고 물류 수요가 높은 텍사스 주 등 특정 고속도로 구간부터 상용화하여 점진적으로 확대하는 단계적 진출 전략 사

💡 투자 관점에서의 정리

• 테슬라는 소프트웨어와 데이터 생태계를 선점한 플랫폼 사업자로,
• 오로라는 가장 먼저 돈이 되는 B2B 물류 시장의 파괴자로,
• 아우스터는 자율주행의 핵심 부품을 반도체처럼 표준화/저렴화시키는 하드웨어 강자로 자리 잡고 있습니다.
  이 세 회사는 자율주행이라는 큰 흐름에서 각기 다른 위치(플랫폼, 서비스, 부품)를 차지하고 있어, 포트폴리오 측면에서 상호 보완적인 성격이 강하다고 합니다.

 

저는 개인적으로 자율주행 시대가 오면 너무 편할 것 같긴 하지만, 쉽지는 않은 일이라고 생각하는데요, 100% 자율주행은 아니더라도 고속도로나 한적한 곳에서는 FSD를 사용하시는 분들이 많아서 어느정도의 변화는 일어나고 있는 것 같습니다.

 

다음 포스트에서는 각 관련주들의 기업가치와 각종 재무지표들, 그리고 risk도 한번 정리해보겠습니다.

 

*출처 : 텐배거포트폴리오