[재테크] 텐배거 포트폴리오 13-2 : 알트 추천

앞선 포스팅에서 얘기한 것처럼 이 부분은 그냥 넘어갈까 했지만, 그래도 이왕 책 읽고 내용 정리하는 김에 정리를 끝내자는 마음으로 김학주 교수님이 '텐배거 포트폴리오'에서 추천한 알트 주 특징들도 함께 정리해봤습니다.

(여전히 코인이 와 닿지 않지만...)

1. 추천 알트코인별 특징 분석

① 이더리움 (ETH)

• 강점: 가장 광범위한 개발자 생태계와 높은 신뢰도를 보유한 디지털 원유입니다. 스마트 컨트랙트 시장의 표준으로서 강력한 네트워크 효과를 누립니다.
• 단점: 후발 주자들에 비해 전송 속도가 느리고 수수료(가스비)가 비싸다는 점이 대중화의 걸림돌입니다.
• Risk: 레이어 2 솔루션들이 이더리움의 가치를 충분히 흡수하지 못하거나, 솔라나와 같은 고성능 경쟁 체인으로 사용자가 대거 이탈할 위험이 있습니다.

이더리움 1년 흐름 _ Google(출처)

② 솔라나 (SOL)

• 강점: 초고속 처리 능력과 매우 저렴한 비용을 자랑합니다. 특히 최근 AI 추론(Inference) 분야와 결합하여 실행 플랫폼으로서의 가치가 급등하고 있습니다.
• 단점: 네트워크가 간혹 멈추는 안정성 이슈가 고질적인 약점으로 지적받습니다.
• Risk: 기술적 안정성에 대한 신뢰가 무너질 경우, 기관 투자자들의 자금이 이탈할 가능성이 큽니다.

솔라나 1년 가격 흐름_Google(출처)

③ 수이 (SUI)

• 강점: 객체 중심의 새로운 아키텍처를 사용하여 병렬 처리에 최적화되어 있습니다. 솔라나를 능가할 차세대 기술력을 보유한 것으로 평가받습니다.
• 단점: 뛰어난 기술력에 비해 아직 생태계 내의 앱(dApp)이나 사용자 기반이 이더리움이나 솔라나보다 얇습니다.
  Risk: 기술적 우위가 실제 대규모 채택(Mass Adoption)으로 이어지지 않을 경우 '만년 유망주'에 그칠 위험이 있습니다.

SUI 1년 가격 흐름_CoinGecko(출처)

④ 리플 (XRP)

• 강점: 기존 금융권(은행)의 송금 시스템인 SWIFT를 대체할 수 있는 가장 현실적인 대안입니다. 속도와 비용 면에서 압도적인 효율성을 제공합니다.
• 단점: 중앙 집중화 논란이 끊이지 않으며, SEC 등 규제 당국과의 법적 분쟁이 완전히 해소되지 않았습니다.
• Risk: 국가 단위의 디지털 화폐(CBDC)가 리플의 브릿지 역할을 직접 대체할 경우 본질적인 존재 가치가 위협받을 수 있습니다.

리플 1년 가격 흐름_Google(출처)

⑤ 체인링크 (LINK)

• 강점: 현실 세계의 데이터를 블록체인 내부로 연결하는 '오라클' 분야의 독보적 1위입니다. 모든 블록체인 서비스에 필요한 필수 인프라입니다.
• 단점: 서비스의 중요성에 비해, LINK 토큰 자체가 가격 상승으로 이어지는 경제적 설계(Tokenomics)가 다소 복합적입니다
• Risk: 더 저렴하거나 효율적인 새로운 데이터 연결 기술이 등장하여 시장 점유율을 뺏길 위험이 있습니다.

체인링크 1년 가격 흐름_CoinGecko(출처)

⑥ 카르다노 (ADA)

• 강점: 철저한 학술적 검증을 거쳐 개발되어 보안성과 안정성이 매우 높습니다. 거버넌스 시스템이 잘 갖춰져 있습니다.
• 단점: 개발 속도가 너무 느려 급변하는 시장 트렌드에 기민하게 대응하지 못한다는 비판을 받습니다.
• Risk: 생태계 확장이 지연되면서 실질적인 사용 사례를 만들지 못해 도태될 위험이 있습니다.

카르다노 1년 가격 흐름_Google(출처)

저는 사실 코인은 비트코인과 이더리움만 알고 있는데 다양한 코인이 있었네요...

2. 주요 지표를 활용한 알트코인 Valuation 분석

김학주 교수님은 알트코인을 단순한 투기 대상이 아닌 '생산성 도구'로 보며, 다음과 같은 지표로 현재의 밸류에이션을 평가하셨어요. 사실 코인도 valuation이 있나? valuation을 할 수 있나?로 생각했던 저에게는 생소했습니다.

① 메트칼프의 법칙 (네트워크 가치 평가)

• 적용 결과: 이더리움과 솔라나가 가장 높은 점수를 받습니다. 활성 주소 수와 트랜잭션 수의 증가율이 시가총액 증가율을 뒷받침하고 있어, 현재의 가격이 근거 있는 성장으로 분석됩니다. 반면, 카르다노는 네트워크 사용량 대비 시가총액이 다소 과대평가되었다는 논란이 있습니다.

② P/F Ratio (가격 대비 수수료 매출 비율)

• 적용 결과: 이더리움은 수수료 매출이 가장 확실하게 발생하는 모델로, 주식으로 치면 '캐시카우'를 가진 우량주 밸류에이션을 받습니다. 솔라나는 최근 수수료 매출이 급증하며 P/F 비율이 매력적인 구간으로 진입하고 있습니다. 리플은 수수료 매출보다는 거래량(Liquidity) 자체가 가치 평가의 핵심입니다.

③ TVL(총 예치 자산) 대비 시가총액

• 적용 결과: 수이(SUI)가 특히 주목받는 지표입니다. 기술력에 비해 아직 예치된 자금(TVL) 규모가 작지만, 최근 가파른 TVL 상승세를 보이고 있어 '저평가된 성장주'의 성격이 강하다고 평가됩니다. 이더리움은 TVL 비중이 가장 높으나 시가총액도 크기 때문에 '적정 가치' 구간으로 봅니다.

④ 생산성 기여도 (김학주 교수님의 독자적 관점)

• 분석: 김 교수는 특히 AI 연산이나 데이터 연결에 기여하는 코인에 가중치를 둡니다. 이런 관점에서 체인링크는 인프라로서의 가치가, 솔라나와 수이는 AI 추론 실행 환경으로서의 가치가 밸류에이션에 추가로 프리미엄을 받아야 한다고 분석합니다.

코인들이 엄청나게 부상했다가, 최근 다시 가치가 없다는 등의 뉴스들이 나오면서 엄청나게 빠졌었는데요. 저는 그 엄청난 변동성이 무서워서 투자는 못 하고 있습니다. 코인 역시 AI와 연관이 있을 수 있다는 뷰는 흥미롭긴 했어요!

 

 

*출처 : 텐배거 포트폴리오(김학주 저), 유튜브 채널 '김학주의 눈', 매일경제 경제칼럼 : "생산성 관점에서 본 알트코인 투자 전략" (2026.01)